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第三个问题是主动风险过高。主动风险反映在两个方面：一是战术资产配置比例大幅度偏离战略目标，二是投资组合实际执行过度偏离投资基准。举个例子，比如一个养老金的股票战略配置比例是10%，如果没有约束的话，乐观时可以配到30%，悲观时可以不配股票，这就是对战略资产配置过大偏离导致的主动风险。另一个层次的主动风险就是管理人在管理某一个组合时风格经常飘移，或者换手率很高，进行频繁短期操作，这也是投资偏离基准过多导致主动风险的情况。主动风险是相对于市场风险来讲的，我们承担了市场风险获得市场收益，承担了主动风险获得的是超额收益。但如果我们没有投资纪律，主动风险过大就会导致战略资产配置计划失去了存在的意义。

郑荣还介绍称，亿利微煤雾化项目已落地山东、河北、江苏、江西等10多个省区，实现了多省联动，成为控煤减霾的主力。项目园区集中供汽供热后，各生产企业减少了自备锅炉脱硫、脱硝的环保投入，环保成本降低，还节省了土地空间。据了解，亿利洁能与地方政府或工业园区、社区签订独家经营或者其它类似排他性协议，获得20年-30年的能源及热力特许经营权，建设或并购集中供热中心，采取多种模式建设区域高效清洁能源系统。

美联储主席鲍威尔在其最近的国会证词中提到资产负债表。他表示，资产负债表将在相对不久的将来，以严肃的形式回到他们的货币政策框架讨论中来。Cabana表示，美联储将会在北京时间8月23日公布的美联储纪要中提及资产负债表，这也将是每年一度杰克霍尔全球央行会议讨论的一个重点。目前，美联储正有意缩减其资产负债表，通过停止到期债券再投资的方式逐步减持债券。

3月15日，恒大健康（HK.0708）公告称，以5亿元收购泰特机电有限公司70%股份。泰特机电100%持有荷兰e-Traction公司股份，拥有国际最先进的轮毂电机技术。并购NEVS、卡耐新能源，牵手科尼赛克，入股广汇，再加上这次进军轮毂电机，恒大布局新能源汽车全产业链版图，落子有力，全明星阵容已造就。

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责任编辑：公司观察⊙刘艺文 记者 王晓宇 ○编辑 浦泓毅昨日，中国证券业协会通报了证券行业支持民营企业发展系列资管计划进展。截至本周五，包括国泰君安、天风证券在内的8家券商发起设立的系列资管计划已完成备案，出资规模超过180亿元。此外，多家券商也表达了参与该计划的意向，其中光大证券、东兴证券已签署协议。